投稿者: haken

【羅針盤】荻野零児／三菱UFJモルガン・スタンレー証券・シニアアナリスト

過去10年間、東証株価指数（TOPIX）が上昇したのに対して、電力セクターの株価指数は54%下落した。

株式市場が電力業界への評価を大幅に下げたためで、今後、改善が求められる経営課題を挙げる。

過去10年間（2010年末~20年末）の電力セクターの株価指数は54%下落した（図1と2を参照）。同期間のTOPIXは約2倍に上昇しており、株式市場での電力業界への評価が大幅に低下したことが分かる。本稿では、東日本大震災後の電力業界の過去10年間の株価とファンダメンタルズを振り返り、今後の中長期的な経営課題を述べる。

過去10年間の電力セクターの株価指数の推移は、次の三つの時期に大別される。

第1期（11~12年）の株価指数は下落した（TOPIXも低下）。株価指数が下落した主な要因は、11年3月の東日本大震災および福島第一原子力発電所の事故後に、原子力発電所が再稼働できず（火力発電量が増加し、コスト増加）、業績が悪化したことだったと弊社では考える。

第2期（12~15年）の株価指数は上昇した（TOPIXも上昇）。株価指数が上昇した主な要因は、電気料金の改定値上げや原子力発電所の再稼働により、業績が部分的に回復したことと考える。

全面自由化で競争激化 ROE・ROAが低下

第3期（15~20年）の株価指数は下落した（TOPIXは上昇）。この時期は、今後の経営課題を考える上で、もっとも注目すべきである。株価指数の主な下落要因は、次の2点と考える。

第1の要因は、電力会社の稼ぐ力が低下したことである。

株式市場では、企業の財務で最も重要なKPI（重要業績評価指標）として、ROE（=純利益÷自己資本）が注目される。この指標は、会社が株主から預かっている資金を使って、どのくらい稼いでいるかを示している。数値が高い方が稼いでいることになる。

電力8社（北海道・東北・中部・北陸・関西・中国・四国・九州電力）の平均ROEは15年度9・9%から19年度7・8%に低下した。

この期間に電力8社の平均ROEが低下した主な要因は、ROA（=経常利益÷総資産）が低下したこと（15年度2・5%→19年度2%）と自己資本比率が上昇したこと（15年度17・7%→19年度20・2%）である。自己資本比率（=自己資本÷総資産）の上昇は、財務体質の改善を意味しており、弊社では電力業界にとって良いことと考える。

問題は、ROAが低下したことである。ROAは、会社の総資産に対する稼ぐ力を示しており、民間企業としての経営成果を示す重要なKPIと考えている。

電力業界のROAが低下した主な要因は、次の3点と弊社では考える。

①全面自由化などによる競争激化を背景に、販売電力量1kW時当たりの粗利益（スプレッド、利幅）が悪化していること

②エネルギーレジリエンス強化のための費用増加

③都市ガス事業や海外事業などの新規事業の収益性の低さ

第3期に株価指数が下落した第二の要因は、株式市場で気候変動問題への関心が高まったことである。第3期が始まった15年は、第21回国連気候変動枠組み条約締約国会議（COP21）でパリ協定が、国連サミットでSDGs（持続可能な開発目標）が採択された年である。

国内では、GPIF（年金積立管理運用独立行政法人）が、国連が提唱したPRI（責任投資原則）に署名した年であり、国内機関投資家がESG投資を本格化し始めた時期である。

【業界スクランブル／新電力】

電力スポット市場が揺れている。日本卸電力取引所(JEPX)の前日スポット価格は1月8日渡しシステムプライスで24時間1kW時当たり99.9円、9日渡しの午後6時~7時半の3コマで121円と過去最高の価格を付けた。2020年12月中旬から急激に価格が上昇し、年末年始もシステムプライスが50円、60円台を付けており、まさしく「異常事態」である。

背景には、既に各方面で報道されている通りだが、世界的なLNG不足がある。スポット価格が高騰した12月中旬から、LNGスポット市場のJKM（日本・韓国への持ち届け価格）も急激に価格が上昇し、100万BTU当たり17.25ドルを付けている。筆者も新電力の経営に関わっているが、ここまで厳しい経営環境に置かれた経験はない。前代未聞の市場環境といえよう。一方で、22年より開始される新インバランス制度では、停電コストを踏まえて上限価格は600円（23年までは200円）とされている。理論上は200円、600円まで上昇してもおかしくない。

スポット価格の高騰は、当然新電力の資金繰りを直撃する。調達を卸電力市場に頼る小売事業者の場合、毎日キャッシュアウトが発生するにもかかわらず、電気料金回収までの時間が非常に長い。スポット市場価格高騰局面では、中小規模新電力では財務が急激に悪化し、破産も秒読みとなっている可能性が高い。

現在はインバランスによって当面の事業運転資金を確保しているのだろうが、4月頭にはインバランスを含めた託送料金を支払う必要があり、破産を選択する事業者が多数発生することが予想される。撤退する事業者には需要家保護の責任を伴うものの、経営の選択肢が非常に限られている中で、どこまで需要家保護・社会的責任を果たすことができるのか、大変難しい判断を迫られることになるだろう。

いずれにせよ、今回のスポット価格高騰は日本の電力システムの脆弱さを示し、小売事業者を直撃したものと考えられる。今後の新電力の動向、電力システム改革の方向性については注視したい。（M）

【私の経営論】比嘉直人／ネクステムズ社長

「会社辞めます……すみません」今から5年前の2016年1月、20年間勤めてきた沖縄電力グループの沖縄エネテックを退職する決心をした時の風景が蘇る。

当時、私は同社エネルギー開発部のグループ長で火力発電、内燃力発電、太陽光発電、風力発電、バイオマス発電、水力発電、海外事業など数多くのプロジェクトのほとんどを牽引していたので、光栄にも社内外から遺留する声も多かった。当時の社長は怒り心頭。部下は不安そうな面持ちだった。私がポジティブな理由で退職することを説明すると、安心した表情で少し首をかしげながら「頑張って。応援している」と一様に半信半疑な様子。あらかじめ分かっていた反応だった。だから退職の道を選ばなければならなかった。

選んだ新天地は宮古島市島嶼型スマートコミュニティ実証事業を担うベンチャー企業。需要設備を直接制御することは当時の電力業界では全く理解を得ていなかったが、私はいずれ必要となると考えていた。

増エネと進まぬ省エネ 不確実なDRで五里霧中

11年度から開始した沖縄県予算の実証事業の委託先は宮古島市。島内の住宅200世帯、事業所25カ所、農業ポンプ場19カ所の全てをリアルタイムに電力計測して、エネルギーの見える化を行い、省エネやデマンドレスポンス（DR）の有効性を検証する事業だった。エネルギーマネジメントシステム（EMS）の実現を目指すもので、監視している需要は島内2割程度に匹敵する。当時、同様の実証事業は全国で実施され、いわば流行だった。大きな違いは、県予算を活用する見返りとして必ず事業化すること。そして、それは実証事業に関わる全員が重い十字架を背負うことを意味していた。

運開直後は意気揚々と完成したEMSの性能を楽しんでいたが、月日を重ねるごとに省エネが全く進まない状態に陥った。実態調査の結果、家庭ではモニターを見ておらず、事業所でも観光客がもたらす売り上げ増で省エネを優先してくれない。ピークカットのアラートも煩わしいとの理由で停止され、DRは毎回1割程度が関の山。逆に増エネになる場合や急に3割が反応する場合もあり、その不確実性があらわになっていた。この状況での収入見込みは年間500万円。必要経費は人件費を含まず年間1億円という評価結果。いかにして事業化ができるか、暗く長いトンネルだった。

沖縄エネテックの社員として、このEMSの有効性評価に携わっていたが、これ以上は無理に感じて市職員に進言した。「人々は快適性や暮らしの豊かさを求めているので省エネは優先されない。特に光熱費に困っているものでもない。事業所は売上増が優先される。つまり、コミュニティーが優先的に望むものではない機能の商売では無理がある」「事業化はできないが、ほかの事業者が同じ状態に陥らないように反省点を全国に発信して、それを成果としよう」。市職員はジッと考えて「それはそれで良いけど、宮古島の未来がない」と呟き長い沈黙が続く。

これまで多難を乗り越えてきた自負もあるが着地点が見えない。「島の未来のために覚悟があるのであれば、ステージとギアを上げる必要があります。予算を獲得して事業を延長することはできますか?」。市職員は「すぐに調整に入りたい。どのような内容にするか」と即答。「確実性がないのが問題なので需要設備を直接遠隔で監視制御できる技術を実現する必要があります。しかし、これは大きな挑戦になります」。気付けば大きな苦労を拾ってしまった。

その後、市職員の熱意で予算化はトントン拍子に進み、新たな事業コンセプトが必要となった。

離島の赤字額は数十億円 需給設備を面的制御

この頃、私は初めて「グリッドパリティー」という言葉を知った。再生可能エネルギー、とりわけ太陽光の発電単価が電気料金と同等以下になること。信じがたかった。「リアルタイムプライシング」という言葉も知った。この二つが重なると夕方のダックカーブ発生時に電気料金がマイナスになる現象が予測されていることも知った。従来の再エネ導入手法を見直さなければ、きっと誰も幸せになれない。そのように感じていた。

一方、宮古島を含む沖縄離島の電気料金はユニバーサル制度で守られているため、実は供給赤字であり、赤字額は年間数十億円になる。電力自由化で制度が危ぶまれることになれば、離島での暮らしは危機に晒される。

このような背景があったことから、事業コンセプトは「社会コスト低減」「需要家メリット最大化」「電力供給コスト低減」「再エネ主力電源化」の四つに決まった。その内容は今後の再エネ大量普及を見据えて、遠隔から監視制御可能な需要設備（可制御負荷）を大量に普及させ、それを地域で面的に群制御することとした。しかし、これは大きな社会変革を与えることになり、痛みも伴う業界も出る。そのため、利益主義に走らず、社会貢献を貫く、責任ある事業会社の設立がやはり必要であった。

新たな事業計画を携え、実証事業を見守る有識者の先生方に説明している際に「これは比嘉さんがやるしかないでしょう」と言われ、普段は即答で「ないない」と答えてきたが、提案者としての重責を感じ無言となっていた。帰り道で市職員が「比嘉さん、先ほど断らなかったですね」ときたので「実は考えています」と答えた。

その日、「宮古島のために会社を辞めて、新会社をつくろうかと思うけど」と打ち明けられた妻は間髪入れずに「ん?　いつ引っ越すの?」と笑顔で言った。

こうして新たなベンチャー企業は小さな船で荒波の中に出航した。

【業界スクランブル／電力】

2020年12月15日の環境大臣定例記者会見でおおむね次のような質疑があった。

記者「再エネ倍増計画は結構ですが、国民負担がついて回ることの仕組みとか環境整備についてきちっとセットで考える必要があると思うのですが」

大臣「まさにコストを度外視はできませんよね。そのコストを下げていくという前に、再エネ、イコール高いという思い込みを変えていきたいと思います。今、100%再エネ導入に進んでいる中で、現実に調達をすると今よりも安くなるケースもあるわけです。私も自宅の契約を100%、（再エネに）変えました。電力料金は下がるんです。いろんな方と話していて、それすら知られていないということに今気づきますね」

大臣の自宅で消費されている電気はおそらく固定価格買い取り制度（FIT）電気に非化石証書を組み合わせたものであろう。FIT電気は火力発電の燃料費相当の回避可能費用で調達できるが、これはFIT電気1kW時当たり15~35円を国民全体に広く薄く付け回しをした結果である。加えて、非化石証書を購入するメリットは、今は「意識高いと褒められる」以上のものはないので、最低価格の1 kW当たり1.3円でほぼ購入できる。

大臣が答えにならない答えをするのは今さら驚かないが、これはいささか深刻だ。FIT電気が比較的安価で調達できるのは、まさに記者が質問した「国民負担が付いて回る」ことの典型例である。付け回しの結果で安く見えるだけであるのに、そのことに全く触れずに聞こえが良い「再エネは安い」だけを強調するのは、知っていて発言しているのであれば不誠実であるし、本心からそう信じているのであれば、勉強不足を指摘せざるを得ない。

世界的に再エネの建設コストは下がっているが、残念ながら日本の再エネは高いままだ。カーボンニュートラル推進を自分のミッションと考えるのであれば、この再エネ建設コストの内外価格差を解消するために何をするのかを語ってほしいところだ。（T）

【エネルギービジネスのリーダー達】渡部健／REXEV社長

東日本大震災以降の電力不足からエネマネ事業が必要になると見抜くなど、鋭い先見性を持つ。

現在は、再エネとEVを利用し、全国のエネルギーと交通、二つの課題を一挙に解消することを目指す。

太陽光や風力など再生可能エネルギーの最適な運用には蓄電池が必要であり、電気自動車（EV）には再エネの電気が求められている。この二つを掛け合わせたら、スマートシティー実現や分散型エネルギー構築における一つの解になるのでは―。そんなアイデアから設立したのがREXEVだ。

低い自動車の稼働率 動く蓄電池として利用

蓄電池のコスト削減がなかなか進まない中、定置型蓄電池を利用したVPP（仮想発電所）では費用対効果のめどが立たない。そこで、EVの蓄電池に目を付けた。「一般消費者が利用する自動車の稼働率は平均で5〜10%、カーシェアでも20〜30%程度。残りの稼働していない時間帯は搭載する蓄電池を束ねて、VPPの調整用電源に利用すれば良い」と考えた。

さらに今後、再エネが普及すれば、発電コストは限りなくゼロに近づく。その電力を用いてEVでの移動に利用すれば、この限界費用もゼロに近づく。これがREXEVの事業コンセプトだ。

渡部社長がエネルギーに関心を持ったのは大学時代。電力システム工学の研究室に所属し授業を受けて関心を持った。研究室では、電力自由化をテーマに託送制度や安定供給について研究。さらに、大学院でも電力自由化に加え、風力発電の安定化などをテーマに研究に取り組んだ。

就職先は多くの友人や先輩、後輩が大手電力を志望する中、「安定供給を守る側より自由化の下、新たなビジネスを創出し事業化する攻める側に回りたい」と商社を選んだ。そこで、海外の電力事業を経て、自由化開始直後に電力小売り事業に携わり、発電所の運用、営業、需給管理など事業に関連する一通りの業務を経験した。ただ、当時の自由化はまだ大手電力にビジネスで伍していくような環境になく、競争原理を働かせて事業運営したいという理想と現実のギャップに苦しんだ日々だったという。

2009年にエナリスに入社してからは新規事業の立ち上げを担当した。スマートシティーや需要家PPS、自治体新電力の立ち上げのサポート、電力事業のコンサルティング、需給管理の代行などを手掛けた。自由化した市場で競争原理を働かせるには、たくさんの仲間をつくり、実現できることを増やしていく。地道な努力が必要との考えからだった。

そうした中、11年に東日本大震災が発生した。計画停電が実施され、地域全てが停電し病院などへの供給が止まった。初めて電気が足りなくなる事態を目の当たりにした。「これは業界にとって大きなターニングポイントになる。市場全体の電気が不足しコスト高になり、少ない電気を有効活用するビジネスモデルが求められる」。そのようにとっさに思いついたという。

そして震災発生の翌日、当時エナリスの役員であった渡部社長は、自ら手掛けていたPPS事業を即終了し、限られた電力を有効活用するデマンドレスポンス（DR）やVPP、需要家のエネルギーマネジメント事業といったビジネスにかじを切る決断をした。「そのスピード感は今も大きな経験になっている」と振り返る。

EVシェアとエネマネを開始 全国にノウハウ普及拡大へ

現在、REXEVが手掛ける事業は、①神奈川県小田原市を中心としたEVのシェアリング事業、エネルギーマネジメント事業、②自治体や環境志向の高い法人向けにEVのマネジメントプラットフォーム提供事業、③将来的にEVと自動運転を掛け合わせた新たな地域サービス創出―、などだ。

小田原市では20年6月からEVカーシェアサービス「eemo」を開始した。今年度47台のEVを導入し、今後100台の導入を目指す。同サービスでは、カーシェアとエネマネを両立、SOC（充電状態）予測やカーシェア需要予測を行い、EVの電力を有効活用し、BCP対策、電気代削減、CO2削減など、移動手段以外の価値も提供する。「開発が終わり、今後は広くお客さまにサービスを知ってもらう広報活動やマーケティングを行うフェーズに入ってきた」とのことだ。さらに、小田原市で得た構築ノウハウを地方にも広めていき、EVの移動手段とエネルギーリソース（動く蓄電池）としての価値を最大化することでエネルギーと交通の課題を一挙に解決していく日本版ドイツ・シュタットベルケモデルを目指していく。

渡部社長は、新規性のある事業を数多く立ち上げてきた。このことについて「こうしたら世の中が良くなる。そんなアイデアを想像し、実際に創造する。事業立ち上げには両方が欠かせません。二つの『そうぞう』を好んで使っています」と語る。

座右の銘は、吉田松陰の名言「至誠にして動かざるものは、未だこれあらざるなり」。電力システム改革、モビリティーシフト、新型コロナウイルスの感染拡大など、目まぐるしく変わる世の中に、その精神で立ち向かう。

【ワールドワイド／コラム】

ノルウェーでは新車販売台数の半数を電気自動車（EV）が占め、米テスラの年間生産台数が約50万台まで伸長するなど、世界各国でEVシフトが進み始めている。そうした中、中国のIT大手企業・バイドゥ（百度）は1月11日、EV事業に参入すると発表した。

同社は中国最大手のネット検索エンジンを運営するIT企業。これまでは自動運転技術の開発に乗り出していたが、中国大手の自動車メーカー・浙江吉利控股集団と提携し、次世代のスマートカーを作り上げると宣言している。

中国IT企業のEV参入はこれが一例目ではない。米国にGAFAM（グーグル、アマゾン、フェイスブック、アップル、マイクロソフト）と呼ばれるIT業界の巨人がいるように、中国にもBATH（バイドゥ、アリババ、テンセント、ファーウェイ）と呼ばれる大手企業がある。そのうち、EC大手のアリババ、SNS大手のテンセントは新興EV企業に多額の出資を行うほか、通信機器大手のファーウェイはEV向けの基幹部品を多数提供している。米テスラの成功を追いかけようと、BATH各社は躍起になってEV投資を推し進めている。

とはいえ、自動車団体の発表によると、2019年の新車販売台数は約2577万台に上るが、そのうち純EVの販売台数は約97万台（対前年比1.2%減）にとどまる。過熱する企業をよそに、市場はEVにそこまでの関心を寄せていないようだ。

そうした中、中国政府も60年までのカーボンニュートラルを宣言するなど、脱炭素政策にこれまで以上に注力していくと予想される。さらなる政府の後援を受けながら巨人たちは低調な中国EV市場を喚起できるのか。注目が集まる。

【ワールドワイド／環境】

昨年10月の菅義偉首相による2050年カーボンニュートラル（CN）目標の表明を受け、経済産業省は12月末に「2050年CNに伴うグリーン成長戦略」を発表した。

50年CNに向けて成長が期待される洋上風力、燃料アンモニア、水素、原子力、自動車・蓄電池、カーボンリサイクルなど14産業分野について、工程表に基づく高い目標（導入量、性能、コスト、CO2削減量など）を設定し、予算、税、金融、規制改革･標準化、国際連携などの政策ツールを総動員して支援するというものである。

本戦略の特色の一つは、50年CNを実現するためのエネルギー政策および、エネルギー需給の見通しを参考値として示した点だ。50年の発電量に占める再生可能エネルギー割合50~60%、洋上風力の30年1000万kW、40年3000~4500kW、30年代半ばの乗用車新車販売の電動車率100%などの数値が提示されている。

EUは50年CNを、中国は60年CNを表明し、1月に誕生したバイデン政権も50年CNを打ち出している。21年には先進7カ国にインド・韓国・豪州を加えたD10（英国）、主要20カ国・地域（G20・イタリア）、国連気候変動枠組み条約締約国会議（COP26・英国）と気候変動が主要テーマとなる国際会議が目白押しだ。

バイデン政権も政権発足後100日以内に気候サミットを主催するとしており、菅首相のCN目標はこうした動きを念頭に置いたものだろう。グテーレス国連事務総長は日本の表明を歓迎しているが、50年目標表明だけでは事は済まない。欧米諸国は「日本の50年CN目標を多とするが、それと整合した30年目標の引き上げが必要だ」と迫ってくるだろう。

30年目標の再検討に当たって、成長戦略にある導入量目標が独り歩きすることは危険だ。再エネの中で特筆大書されている洋上風力は高コストで、35年にkW時8~9円というコスト目標があるものの、日本の洋上風力が、風況に恵まれた欧州並みの設備利用率、コスト実現は非常に難しい。コスト減なしに導入量目標のみ実現すれば、電力コストの高騰につながる。

戦略では30年で年額90兆円、50年で190兆円の経済効果が強調されているが、30年に向け家庭用、産業用のエネルギー価格がどの程度上昇するのか、足元の「値札」が明示される必要がある。

有馬 純／東京大学公共政策大学院教授

【ワールドワイド／経営】

脱炭素化が世界的な潮流となっている昨今、フランスでも気候変動対策が一層強化されている。2019年6月には、それまでの50年目標だった「温室効果ガス（GHG）排出量を1990年比で75%削減」が、「カーボンニュートラル達成」へと引き上げられた。7割を超える原子力発電比率を35年までに50%に低減し、再生可能エネルギーを拡大する方針も示されている。

このような長期目標実現を視野に入れた10年間のエネルギー計画が「エネルギー多年度計画」（PPE）である。20年4月には、19~23年および24~28年を対象とした改訂版が発表された。

PPEでは、減原子力・再エネ拡大の方向性が明確に見て取れる。発電電力量に占める原子力および再エネのシェアは、23年がそれぞれ67%および27%、28年がそれぞれ59~61%および33~36%に増加する方針。再エネ出力は19年末時点の約5360万kWから、23年に7350万kW、28年に1億100万~1億1300万kWと、10年以内でほぼ倍増を見込んでいる。中でも大きな期待が寄せられるのは洋上風力で、進行中の7件のプロジェクトの大半は、反対派による訴訟で運開が遅れているが、23年に240万kW、28年に520万~620万kWの出力を目指している。

原子力については、35年までに58基中14基を閉鎖する方針が示された。これに基づき、20年2月と6月にはフェッセンハイム原子力発電所の2基が閉鎖され、その後は25~26年および27~28年に2基ずつ、そして29~35年に8基が閉鎖予定となっている。さらにこれまで触れていなかった新設についても言及があり、欧州加圧水型炉（EPR）の新設について、建設中のフラマンビル原子力発電所3号機の運開に合わせ、21年中ごろに決定するとされた。

しかし、フランスにおける新設の状況は順調とは言えず、同機は度重なる運開遅延に見舞われており、PPE発表後にもさらなる遅延が決定。新設決定も23年へと見送られ、原子力産業の先行きが見通せない状況が当分続く。 　また、将来的な原子力発電比率維持のために必要とされるのが、事業者であるフランス電力（EDF）の財務体質改善だ。再エネ重視のPPEと呼応するように、EDFの組織再編計画の交渉が、欧州委員会とフランス政府の間で行われている（21年1月現在）。再エネ導入拡大と原子力産業維持とのバランスをいかに図るか、引き続き注目される。

西島恵美／海外電力調査会調査第一部

【ワールドワイド／コラム】

欧州では上流開発に逆風が吹いており、デンマーク、フランスなどが新規探鉱を規制する措置を発表した。一方、西欧最大の石油・天然ガス生産国であるノルウェーは2020年11月、第25次ライセンスラウンドの実施を発表した。公開された136鉱区のうち、125鉱区は北極に面したバレンツ海にあり、同国のフロンティア探鉱への意欲が読み取れる。

ノルウェー政府は、新型コロナウイルスの流行と油価の下落により、新規プロジェクトへの投資が落ち込んだことを受けて20年6月に、設備投資の一部について特別税からの控除を認めるなどの税制優遇策を行った。この税控除の対象は22年末までに政府が受領した開発・操業計画になるため、同年には駆け込みで最大30件弱の最終投資決定（FID）がなされるという見方もある。

　またこうした政策に加え、ノルウェーには他国と比較して探鉱開発の強みが三つ挙げられる。

一つ目は探鉱ポテンシャルの高い点だ。同国石油管理局（NPD）によると、ノルウェー大陸棚にある回収可能な資源のうち、半分以上はまだ生産されていない。未開発資源の多くは、今回のライセンスラウンドの中心となったバレンツ海にあるとみられている。

二つ目は、温室効果ガス排出量に配慮した開発が比較的容易な環境である点だ。ノルウェーでは風力発電やCCS（CO2回収・貯留）と組み合わせた資源開発も盛んで、北海のスノーレ油田ではプラットフォームに電力を供給する世界初の浮体式洋上風力発電所が建設中で、生産現場での電化も進んでいる。23年には生産量の約半分を「オール電化」のプロジェクトが占めるとみられている。さらにCCSのポテンシャルも高く、20年12月に同国政府は大規模CCSプロジェクトに142億クローネ（約16・8億米ドル）の支援を正式に決定した。

三つ目は、生産コストが低く価格競争力がある点だ。現在生産中の油ガス田の多くは、ブレント価格が1バレル当たり20ドルを下回っても操業可能といわれている。

　しかし、バレンツ海開発には課題も多い。まず同海域における探鉱はこれまで厳しい結果が続いている。さらに自然環境が厳しく既存インフラも少ないため、成熟地域と比べると開発・生産コストやカーボンフットプリントの面で劣ると想定されるのが最大の理由だ。とはいえ洋上風力やCCSを組み合わせたノルウェーの持続可能な開発事例は、他国にも参考となり得る。今後の展望が注目される。

川田眞子／石油天然ガス・金属鉱物資源機構調査部

【おやおやマスコミ】井川陽次郎／工房YOIKA代表

新聞業界で元旦紙面は特別な存在だ。各社が渾身の特報や時代を見据えた企画を一面に掲載し、業界で言う「紙価」を競う。今年の主要紙は、さまざまな観点から「中国」を取り上げた。

まず共通するのは新型コロナウイルスのニュースだ。東京都で大みそかに初めて感染者が1000人以上確認され、「都内コロナ感染1337人、過去最多」（読売）などと、各紙が一面で報じた。

このウイルスは中国から拡散して、世界の各地で人命を奪い、経済や社会に壊滅的なダメージをもたらしている。

拡散を防ぐ適切な措置が取られなかったのはなぜか。危険なウイルスはどう出現したのか。中国の消極姿勢もあり、国際的な究明は進んでいない。頬かむりでは済まない。あらためて、そう思わせた。

コロナを序の口として、各紙一面トップの中で日本に対する中国の脅威を具体的に指摘したのは読売「中国『千人計画』に日本人、政府が規制強化へ」だ。

「海外から優秀な研究者を集める中国の人材招致プロジェクト『千人計画』に、少なくとも44人の日本人研究者が関与」「中国軍に近い大学で教えていたケースも」と書いている。

ぶっそうな話である。ただ、中国への技術流出という意味で最も深刻なのは、12万人を超える中国人留学生だろう。大学の国際化を目指し、日本政府は「留学生30万人計画」を掲げて奨学金などあの手この手で留学生を集めてきた。中国人は最も数が多い。

国立大学の先端部門でも留学生が目立つ。東大キャンパスでは中国語をよく聞く。留学生なしで成り立たない研究室まである。

しかも政府機関の調査では、学部生は卒業後に日本で働く例が多いのに対し、博士課程を終えて高度な技能を習得した学生は半数以上が母国に戻る。

中国に渡る日本人研究者を縛っても、焼け石に水ではないか。深掘りを期待したい。

毎日は「中国『闇』ワクチン流入、日本の富裕層接種」だ。「中国で製造したとされる新型コロナウイルス感染症の未承認のワクチンが日本国内に持ち込まれ、日本を代表する企業の経営者など一部の富裕層が接種」という。

「富裕層」の呼称を含めて気持ちが悪い。むしろ心配なのは、これを読んで中国製ワクチンを求める日本の客が増えることだ。まさかそこは狙っていないだろうが、広告効果が懸念される。

産経は企画「自由／強権」だ。「中国型の権威主義、南太平洋で猛威」「民主主義が消えてゆく」と真正面から警鐘を鳴らす。香港の例もある。警戒を怠れない。

日経の企画「カーボンゼロ」は「脱炭素の主役、世界競う」と題して、中国内モンゴル自治区に建設された最大級の太陽光発電所をルポしている。「巨大な内需を背景に中国は価格競争力をさらに高めつつある」との指摘だ。

問題は「内需」が、どこまで「民需」かである。ここを見極めないと、日本に通用しない。

朝日だけは、一面に「中国」がない。吉川貴盛・元農林水産相のスキャンダルを大扱いした。

特に謎なのは天声人語だ。英作家オーウェルの著書「動物農場」を枕に日本の政治を「緊張が失われて久しい」と腐す。全体主義、独裁政治を皮肉る作品を使うなら批判すべきは中国だろう。作品中の豚の権力争いは、うわさされる習近平国家主席と李克強首相の相克に重なる。朝日はズレている。

いかわ・ようじろう  デジタルハリウッド大学大学院修了。元読売新聞論説委員。

【ＥＮＥＣＨＡＮＧＥ】城口洋平／ＥＮＥＣＨAＮＧＥ代表取締役CEO

―昨年12月、会社設立から５年を経て東証マザーズへの上場を果たしました。

城口　エネルギーテック企業として、当社が初めて上場を果たすことができました。これまでは、大手電力・ガス会社に出資いただくことでエネルギー業界における知名度向上を図ってきましたが、これを機に、中立的な立場でテクノロジーを業界に提供し、デジタル化や脱炭素化に貢献するサービス事業者としての社会的な認知度を高め、信頼を得られる企業として成長していきたいと考えています。

―エネルギー業界の変化をどう後押ししていきますか。

城口　２０１６～20年は、エネルギーシステム改革のうち「自由化」が先行し、当社も契約切り替え（スイッチング）支援事業で市場競争の活性化を後押ししてきました。現在、当社の売り上げの約６割をこのスイッチング支援事業が占めています。

　今後は、容量市場や需給調整市場、スマートメーターのデータ開放といった新たな制度がスタートすることになっており、デジタルの利活用や多用な電力価値取引などが活性化することが想定されます。そして、ベンチャー企業の主戦場もこうした分野に移っていくことになるでしょう。当社としても、デジタル化技術に関する事業にウェイトを移すタイミングですので、上場で得られた資金を活用しテクノロジーへの投資を本格化することで、需給調整市場、蓄電池・ＥＶの利活用といったエネルギーテックの分野でナンバーンワを目指していきます。

―売上高など、今後の成長目標について教えてください。

城口　今期は17億円の売り上げを計画していますが、まだまだ伸びるポテンシャルはあり、25年から30年の間に１００億円を超える売り上げ規模にするのが目標です。もちろん、現行の事業だけでは達成できませんから、ＶＰＰ（仮想発電所）やＥＶといった新しい分野のシステム開発・サービス提供にしっかりと取り組んでいかなければなりません。「自由化」「デジタル化」「脱炭素化」「分散化」の４分野でテクノロジーを提供する、日本におけるエネルギーテック企業の第一人者でありたいですし、エネルギー市場の健全な競争促進と、業界の脱炭素化に向けたトランスフォームを促していくことが当社の役割と自任しています。

【オピニオン】吉野彰／産業技術総合研究所ゼロエミッション国際共同研究センター長

政府の革新的環境イノベーション戦略にもうたわれているように、地球環境問題の解決、そのための持続可能な低炭素社会の実現が21世紀の最重要課題といえる。パリ協定以降の低炭素化の機運は世界的に高まっており、その中でもゼロエミッション（カーボンニュートラル）、さらにはそれを超えるものとしてのビヨンドゼロ（つまりネガティブエミッション）は究極の目標である。その実現には従来の技術の延長ではない革新的なアイデアの実現が必要になると考えられる。このような背景から日本政府は2050年にトータルカーボンニュートラル社会の実現という方向性を宣言した。

全国地球温暖化防止活動推進センター（JCCCA）の資料によれば、18年時点で日本のCO2排出の部門別内訳はエネルギー転換部門（主として発電所）約40%、産業部門約25%、運輸部門約18%、その他（家庭部門など）約17%となっている。50年に向けて各部門からのCO2排出量をゼロにすることがカーボンニュートラル社会実現への一つの道筋である。そのために部門ごとに革新的な技術開発努力が進んでいくであろう。

もう一つの道筋がビヨンドゼロ、つまりネガティブエミッションである。ネガティブエミッション技術とは既に排出してしまった大気中のCO2を吸収することである。この二つの道筋が合わさって50年トータルカーボンニュートラルにつながっていくと考えられる。

それでは、具体的にネガティブエミッション技術として何が考えられるであろうか。そのヒントは地球誕生以降の歴史にあるのではないだろうか。46億年前に地球誕生時の大気組成の大半はCO2であったが、現在では約400ppmまで激減している。その要因は二つとされている。一つは光合成生物の誕生でありCO2を吸収するとともに、光合成反応の副生成物である酸素を放出し現在の大気組成となっている。もう一つは塩基性化合物（アルカリ土壌）による中和反応によるCO2吸収である。この反応によりCO2はカルシウム、マグネシウムなどの炭酸塩として固定化されている。もちろん地表近くの大半の塩基性化合物による中和反応は既に終了しているが、地中にはいまだ残存している可能性がある。

現在、ネガティブエミッション技術として検討されているBECCS（Bioenergy with Carbon Capture and Storage ）、DACCS（Direct Air Capture with Carbon Storage）などの技術は上記二つの要因に基づいた考え方である。もちろん大気中のCO2を吸収するのであるから、そのためにエネルギー、コストがかかってはならないという厳しい条件が課せられる。従ってこのBECCS、DACCSのイメージとしては人手、設備不要の自然現象に近いCO2吸収プロセスでなければならないであろう。BECCSについてはバイオ分野での技術革新により、またDACCSについては地質学的分野での技術革新により、このようなプロセスが可能になってくるのではないだろうか。

【論説室の窓】井伊重之／産経新聞論説委員

政府が2050年の温室効果ガス排出の実質ゼロに向けた「グリーン成長戦略」をまとめた。高い目標に挑戦するのは大事だが、エネルギー転換に伴う負担増の説明も必要だ。

菅義偉首相が「2050年に温室ガスの排出の実質ゼロを目指す」と表明した。これを受けて政府が昨年末に策定したグリーン成長戦略では、洋上風力発電や水素、自動車の電動化など14の重点分野に対する数値目標や政府の支援策を盛り込んだ。

政府が高い目標を掲げ、それに対する公的な支援を呼び水に民間企業の積極的な投資を促すのが狙いだ。菅首相はこの成長戦略について「50年実質ゼロの実現は成長の制約ではなく、成長戦略として経済の好循環を生み出す方向に進めたい」と意欲を示した。

日本のエネルギーは今、化石燃料に大きく依存している。太陽光発電を中心に再生可能エネルギーが大きく伸び、19年度には水力を含めて18%の電源比率を達成した。その一方で同じ非化石電源の原子力発電は7%にとどまり、再エネと合わせた非化石電源比率は25%にすぎない。残る75%はLNG（液化天然ガス）や石炭火力を中心とした化石電源が占めている。

この高い化石電源比率を50年までに実質ゼロに低減するのがグリーン成長戦略の役割となる。CO2排出量の約4割を占める電力部門では、50年時点の再エネ比率を参考値ながら50~60%にまで高めると想定。そして30~40%を原発とCO2の回収をセットにした化石燃料とし、残る10%を水素やアンモニア発電とした。

発電コスト低減が不可欠 「市場の力」による政策に

既に世界各国が「50年実質ゼロ」を目指しており、日本もこの目標達成に参加する必要がある。だが、問題は今回の成長戦略には過程が描かれておらず、新たな技術革新（イノベーション）に依存していることだ。50年までの途中段階でどのような姿が想定されるかは誰も分からない。

そして何より多額の投資を費やせば、それだけエネルギーコストが高くなるのは避けられない。コストがきちんと分析できなければ、そのエネルギーが実際にどれだけ普及するかは判断できない。そこではカーボンプライシングも有効だろうが、エネルギーである以上、そのコストによって普及の度合いは大きく異なる。

エネルギーに関するコストは、最終的に国民負担となって跳ね返るが、今回の成長戦略にはそうした負担増は詳しく触れられてはいない。

成長戦略という産業政策なのだから致し方ない面もある。ただ、投資を促してグリーンエネルギーという新たな産業を興す産業政策として目標価を示すのは理解できるが、安定供給を前提に暮らしや産業を支えるためのエネルギー政策としては疑問も残る。

グリーン成長戦略がこれから30年近くにわたる長期戦略である以上、民間の継続的な取り組みが欠かせないが、そのためには「市場の力」を通じたエネルギー政策でなければならない。

固定価格買い取り（FIT）制度で太陽光発電の普及を進めた日本では、既に家庭用電気料金の1割超を賦課金が占めるようになり、電気料金は欧米よりもかなり高い。東日本大震災前の10年度と比べて18年度は家庭用で16%、産業用では20%も値上がりしている。

再エネを主力電源として広く活用していくには、その発電コストを引き下げることが不可欠である。現在のような高コストのままで再エネ比率を50%まで高めれば、電気料金の負担も重くなり、国民生活の負担だけでなく、わが国産業の国際競争力の低下も招くことになる。

電力自由化が進んだ米カリフォルニア州では再エネの電源比率が4割以上に達しているが、それは発電コストが他の電源よりも安いという「市場の力」が機能していることが最大の理由だ。

原発再稼働の遅れ あいまいな政府方針が影響

温室ガスの排出ゼロに向けて水素やアンモニア発電などの技術革新はもちろん重要だが、エネルギー政策としてはまず、再エネを主力電源化するための具体的な方策を検討するべきだろう。グリーン成長戦略では今後の再エネとして、日本ではまだ導入されていない洋上風力を有力な候補として位置付けている。

だが、洋上風力が普及している欧州では遠浅の海が多く、風車の土台を海底に取り付ける固定式が主力となっている。これに対し、遠浅の海が少ない日本では風車を洋上に浮かべる浮体式が中心になるとみられ、それだけコストも高くなってしまう。洋上風力の普及を図っていくには、太陽光のような割高な価格設定にしないことが肝要だ。

そして再エネを円滑に大量導入するには、大手電力会社が主導するべきだろう。老朽化した石炭やLNG火力を段階的に休廃止する一方、それを代替する形で再エネの導入を進める方が効率的だからだ。大手電力が再エネのための地域子会社を設立するなどの取り組みも進めたい。

温室ガスの排出ゼロを実現するためには、原子力発電の活用も重要である。ただ、今回のグリーン成長戦略でも原発の必要性についてはあいまいなままだ。原発をめぐってはSMR（小型モジュール炉）を30年までに日本で実用化するとしているが、果たして可能なのか。国内では足下で原子力規制委員会が安全性を認めた原発でも再稼働が遅れており、そうした中でSMRの急速な実用化が進むとは思えないからだ。

国内で原発の再稼働が遅れているのは、規制委による安全審査の停滞に加え、地元同意を獲得する難しさや高まる司法リスクなどの問題が挙げられる。

これは、いずれにおいても政府が原発に対する姿勢を明確にしていないことが影響している。今回の成長戦略でも原発については「できる限り依存度を引き下げる」と従来の政府方針を示しながら、一方で積極的な活用を図るとも記している。

こうした政府のあいまいな姿勢が裁判官の独自解釈による原発の運転差し止めなどの司法判断を招いていることを厳しく受け止めてもらいたい。